险企投资港股新趋势：场外交易猛增

导读：大型险企正在引领这种投资方式。南都记者查阅港交所资料发现，持有18只港股的中国人寿(26 850, 0 58, 2 21%)集团，其2003年至2014年来仅有3只个股通过场外交易导致持仓超过5%，但去年就有两只个股通过场外交易大幅持仓

而从2003年至今，中国平安及旗下公司持有的11只港股中，仅2015年就有3只港股通过场外交易方式大幅持股，并触及101披露要求。

香港分析人士认为，由于港股的交易并不活跃，投资者于场内市场获取大额股权的难度较大。而根据香港的交易规定，只要找到可交易的券商，险企可以更灵活地通过场外交易方式买卖股票达到自身的仓位需求。

险企于港股场外交易频率加大

2015年，内地险企新增购买港股的方式中，正更多地以场外交易方式触及港交所的101披露要求（即首次持有上市公司5%或以上的权益）。

据港交所的数据披露显示，富德生命人寿于2015年12月23日场外交易买入重庆银行（01963，H K ）2.1亿股，使其持股由此前的0.42%增至13.78%。富德生命为此次场外交易付出每股7.650港元，并以现金方式支付。场外交易的每股平均价较当日重庆银行的最高股价7.26港元略高。

而2015年12月4日、19日，安邦保险集团股份有限公司旗下多家子公司亦通过两次场外交易增持了远洋地产H股，两次场外交易所涉及远洋地产股数分别为15.41亿股及6.51亿股，场外交易的每股平均价分别为5.05港元及5港元，并最终通过两次增持使其持有远洋地产股数达到29.98%。

与过去多年相比，2015年内地险企投资港股时，通过场外交易方式达到5%或以上权益的频率在加大。以大型险企为例，中国人寿集团于2015年5月5日场外持有银河证券（06881，H K ）1.999亿股，占比5.42%，而去年5月亦场外交易持有康健国际医疗（03886，H K ）股权17.85亿股，占比32.6%。

中国太平集团亦于去年8月场外交易持有长和国际（9，H K ）的1.938亿股，中国平安(34.500, 0.45, 1.32%)于2015年分别场外交易持有朗诗绿色地产（00106，H K ）、联合光伏（00686，H K ）以及碧桂园（02007，H K ），导致持有这些股票的权益达到5%或以上。中国再保险集团持有的中国城市轨道交通亦通过场外交易方式进行持股。此外，中国人民保险亦通过场外交易持有远见控股0.855亿股。

新生代险企青睐场外交易

香港投行一位策略分析师昨日对南都记者表示，内地机构对于内地不能进行的操作，会选择来香港进行操作，比如港股的场外交易方式。他认为，场外交易可不经市场交易，成交额及成交量较有弹性。

显然，新投资港股的险企则更多地采用场外交易方式。以天安财险为例，其于2015年6月3日以场外交易方式持有中国全通控股1.17亿股，持股比例为6.45%。早在2014年12月22日，天安财险场外交易方式增持江山控股（00295，H K），使其持股由4.82%增至6.71%。而备受关注的是，2015年7月31日，天安财险通过场外交易进行减持，随后在11月13日则反向进行增持。此外，2015年，安邦保险集团及旗下公司通过场外交易持有的港股则包括华富国际（00952，H K ）、远洋地产；而前海人寿则通过场外交易持有银河证券（06881，H K ）、世达科技（后改名为中国金洋，01282，H K），分别涉及股票1.98亿股及42.2亿股。

涉及股权从不足1亿股到过百亿股，险企通过场外交易付出的成本要更高，部分港股的场外交易较场内交易价高出10%或更高。

险企于港股市场进行场外增持及场外减持的方式逐渐活跃。据南都记者获悉，该险企在2013年的3个交易日对某只港股进行场外增持；而该险企在2015年9月的5个交易日，均分别采用场内交易与场外交易的方式于同一天增持另一只港股。

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险企最爱地产、金融、能源

从2003年至2015年，内地保险机构于香港股市的投资标的，多集中在房地产类个股、金融股及能源个股。

据南都记者统计，中国人寿集团及子公司分别持有恒盛地产、朗廷酒店投资、禹州地产、汇贤产业信托、远洋地产、大连万达等地产类个股，新华保险(48.060, 1.06, 2.26%)持有方兴地产、华侨城等，而平安保险集团及子公司则持有朗诗绿色地产、碧桂园等。此外，富德生命持有佳兆业集团、前海人寿持有万科H股，中国再保险集团则持有中原地产等。

而在金融个股类，险企亦持有徽商银行、光大银行、银河证券、海通证券(14.330, 0.05, 0.35%)、重庆银行等金融股，而能源股方面亦包括了中国镍资源、中煤能源(5.640, 0.10, 1.81%)、华能新源、首钢富山钢铁、联合光伏、琥珀能源等个股。