21日直播：债市风险冲击流动性 专家认为A股回调到位

导读：在连续小打小闹调整多个交易日之后，A股的“小船”昨日终于迎来一次大风浪，在飘摇中“说翻就翻”了。

在连续小打小闹调整多个交易日之后，A股的“小船”昨日终于迎来一次大风浪，在飘摇中“说翻就翻”了。遭遇放量下跌的沪指失掉3000点关口，创业板指跌幅更加惨烈，收盘暴跌5.6%。事实上，大盘一日的涨跌再多始终有个限制，让投资者更加担心的是大市未来走向。昨日的下跌究竟是一次洗盘，还是一次股灾的开端？

商所郑商所收盘黑色系暴涨，主力合约中，铁矿石收涨5.3%，焦炭收涨5%；焦煤、动力煤分别收涨于3.8%、2.8%；棉花收涨5.1%，发改委今日表示，储备棉投放量将保障市场需求，可在200万吨基础上增加投放。上期所收盘，主力合约中，螺纹钢暴涨逾6%，沥青大涨逾5%，热卷大涨近6%。

有观点认为，一切的原因都在资金。敏锐的资本，实际上是在玩一个类似“填坑”的游戏，哪里被低估、哪里有炒作空间，就去填哪里。大量资金的入局也加大了变盘风险，特别是黑色系今年以来已积累了大量涨幅。面对极端行情，业内人士建议，一定要做好风控。经历了极端的涨停，就有可能经历极端的跌停。第一，近期债券违约事件明显增加，是否会对流动性层面造成一定冲击；第二，汇率贬值的问题，这件事已经很久没有进入市场的视线中，而后续会在什么时点和以什么样的方式再次引起市场关注值得思考。

分析表示，债市风险对市场的整体影响更多反映在流动性上，而这会影响A股。近期流动性出现了一些负面发展的迹象，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，信用利差创出阶段性新高，流动性预期前景负面，央行货币政策预期由全 面宽松转向松紧适度，近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。第一，近期债券违约事件明显增加，是否会对流动性层面造成一定冲击；第二，汇率贬值的问题，这件事已经很久没有进入市场的视线中，而后续会在什么时点和以什么样的方式再次引起市场关注值得思考。