违约事件频发之际 中国考虑推出CDS

导读：据彭博报道，中国银行间交易商协会（NAFMII）近期就银行间市场信用风险缓释工具试点业务向部分机构征求意见，考虑推信贷违约掉期（CDS）和信贷挂钩票据（CLN）。

据彭博报道，中国银行间交易商协会（NAFMII）近期就银行间市场信用风险缓释工具试点业务向部分机构征求意见，考虑推信贷违约掉期（CDS）和信贷挂钩票据（CLN）。

报道援引知情人士称，中国监管层此举考虑的背景包括，自2014年开始，债市个体的信用风险显现，出现债券实质支付违约，亟待有效的信用衍生工具管理和分散风险等等。

早前关于中国版CDS要来了的消息就已经见诸报端。证券时报3月提到，央行正牵头外汇交易中心研究在银行间债券市场推出CDS，不少银行也开始着手准备。

CDS又称信用违约掉期，是目前全球广泛交易的场外信用衍生品，类似于针对债券违约的保险。卖方赚取的是参考资产按时还款时的合约金。CDS可以在保留资产所有权的前提下向交易对手出售资产所包含的信用风险，进而平抑对冲信用风险，且有助于增加债市流动性。

去年12月底，国家发改委就正式下发《关于简化企业债券申报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》，明确提出鼓励机构探索债券信用保险，探索发展信用违约互换（CDS）：

（十三）鼓励开展债券再担保业务。鼓励融资性再担保机构承担企业债券再担保业务，进一步分解债券偿债风险。鼓励地方政府通过资金注入、财政补贴等方式，支持新设立的或已有的融资性再担保机构做大做强。

（十四）探索发展债券信用保险。鼓励保险公司等机构发展债券违约保险，探索发展信用违约互换，转移和分散担保风险。