养老金第三支柱崛起 个人与市场如何实现共赢？

导读：“个税递延商业养老保险政策试点是我国第三支柱建设的有益探索和突破，有效弥补了第三支柱长期以来缺乏税收优惠政策支持的缺憾。”在16日于福建福州举行的中国证券投资基金业协会“养老金与投资”论坛上，证监会副主席李超如是说。

“个税递延商业养老保险政策试点是我国第三支柱建设的有益探索和突破，有效弥补了第三支柱长期以来缺乏税收优惠政策支持的缺憾。”在16日于福建福州举行的中国证券投资基金业协会“养老金与投资”论坛上，证监会副主席李超如是说。

事实上，从今年5月起，我国在上海市、福建省和苏州工业园区启动个人税收递延型商业养老保险试点。养老保障体系的第三支柱崛起的背后，个人与市场如何实现共赢？

养老金第三支柱崛起正当时

对于税延养老保险试点工作的启动，多位业内人士称，目前，我国养老金已初步建立起以基本养老保险、企业年金和职业年金、个人养老金为“三大支柱”的制度体系，个人养老金第三支柱的建设非常重要和紧迫。

汇添富基金董事长李文表示，作为第一支柱的基本养老保险对居民退休前收入的替代率仅有45%，作为第二支柱的企业年金则存在覆盖面低、参保总额小等不足。无论从国际经验还是从我国的实践来看，作为第三支柱的个人养老金建设都显得尤为重要和紧迫。

“第一支柱基本养老保险制度解决的是养老保障有没有的问题，第二、第三支柱则需要着力解决好不好的问题。”人社部社会保险基金监管局局长唐霁松介绍，目前我国养老保障体系三大支柱占比依次约为78%、18%和4%，这离世界银行的建议标准仍有较大距离。

招商基金常务副总经理钟文岳表示，从养老保险三个支柱的覆盖范围和作用看，“全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系”任重道远，当前开展多层次社会保障体系的协调发展，第三支柱养老金试点政策正当其时。

个人与市场如何实现共赢

今年3月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，以支持公募基金行业服务个人投资者养老投资。在此次个税递延型商业养老保险试点中，公募基金也被业界视为未来个人养老账户投资的稳健选择。

李超介绍，目前全国16家公募基金管理公司受托管理基本养老金、社保基金、企业年金合计超过1.5万亿元，市场份额占比超过50%。以社保基金委托公募基金管理投资为例，其2001年以来取得了年化8.4%的收益率。

李超指出，目前证监会已加强了相关制度供给，如2016年推出的基金中基金（FOF）、近期即将推出的养老目标基金，都将为不同投资者提供差异化选择。

“科学的个人养老金制度安排，有益于个人分享国民经济增长成果，同时促进经济高质量可持续发展，最终实现国强民富。”李超说。

“养老问题的核心就是金融问题。”兴业银行副行长陈锦光表示，成熟的养老金融体系不仅有助于增加国家的养老资产储备，也能够提升居民未来购买养老服务的支付能力。在未来，商业银行与基金、保险等金融机构应当更好地开展合作，共同完善制度设计与业务推广。

富国基金总经理陈戈则表示，当前基金、股票市场投资标的十分庞杂，市场收益情况差异巨大，而个人养老金投资往往讲究安全、稳健，更应注意规避“尾部风险”。他建议，养老金投资应避免由个人专业知识不足、投资策略不成熟产生的风险，宜更多借用专业机构代理服务，做出更为科学理性的投资选择。