科创板“开门”迎客 是资本市场改革“及时雨”

导读：据中国证券报报道，经过一个月广泛征求意见后，3月1日，证监会正式发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，上交所、中国结算相关配套业务规则随之发布。科创板“开门”迎客了。

据中国证券报报道，经过一个月广泛征求意见后，3月1日，证监会正式发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，上交所、中国结算相关配套业务规则随之发布。科创板“开门”迎客了。

从2018年11月习近平总书记宣布将在上海证券交易所设立科创板，并试点注册制，到科创板以较为齐备的一套制度正式开门迎客，其间仅用了4个月时间。可见，机构改革后统一监管的工作效率有了进一步提高。

政府办事效率提高自然值得肯定，但资本市场增量改革的紧迫性，以资本市场基础制度改革来抓住历史重要机遇期的必要性，也可从中窥见一斑。这说明，目前资本市场改革的方向，从上到下已达成了广泛共识：即建立一个法治化、市场化的，公平、公正的支持经济新动能和促进经济活力的多层次资本市场。

这是中国要推动经济转入高质量发展阶段的一项重要举措。在目前人力成本上升，资本财富获得一定积累而使用价格下降的背景下，中国持续推动经济增长的主动力已经发生变化，需要利用好资本存量来推动科技创新。同时，也需要更开放、透明的市场生态，来为中国经济驶入高质量发展新时期保驾护航。

这也是目前中国经济如何有效应对下滑风险，促进创新活力的必由之路。因此，科创板和注册制，是资本市场的基础制度改革，也是资本市场的一场增量改革，将极大促进经济新动能的资本形成，挽留住以往不符合IPO要求而去国外上市的优质企业。同时，它也为目前中国经济中一直支持创新创业的天使投资、创业投资、股权投资基金等直接资本提供了市场化的退出通道。

因此，我们看到，科创板的定位是，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。而是否符合国家战略，是否拥有关键核心技术，并主要依靠核心技术开展生产经营，科技创新能力是否突出，是否具有稳定的商业模式以及市场认可度是否高，且是否具有较强成长性的企业则将成为科创板所选企业领域。

在制度设计上，为了科创板平稳退出，可说是从顶层设计到一线监管部门合力出台了一系列制度文件，几乎完全是独立于资本市场主板现有基本制度之外的新基础制度改革。比如，包括实施注册制而非审批制，强调发行人、保荐机构、中介机构等多方权责支撑、相互制约的信息披露和严格的退市制度等。

当然，以科创板为契机的资本市场改革也让我们看到，证监会未来将会在维护公平、公正的法制交易环境上有更多努力。因此，对于资本市场的深化改革，我们将看到：促进资本市场化配置资源、资产定价和给资本风险加了个“减压阀”；严厉打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵市场等违法违规行为，进而大幅提升资本市场违法违规成本等。

基于此，公众也期待，以科创板为契机的这一次资本市场增量改革，将为中国经济转型升级带来一次新的制度红利！