阿里巴巴Q1财报超预期，中国核心商业业务已恢复至疫情前水平

导读：8月20日晚间，电商巨头阿里巴巴交出了一份超预期的财报。

8月20日晚间，电商巨头阿里巴巴交出了一份超预期的财报。

截至2020年6月30日止的季度内，阿里巴巴（NYSE:BABA，HK:09988）实现营收1537.5亿元（人民币，下同），同比增长34%，高于市场预期的1480.55亿；净利润为394.7亿元，同比增长85.72%，市场预期190.88亿元，去年同期为212.52亿元。

用户数据方面，2021财年第一季度月活跃移动用户8.74亿，去年同期为7.55亿，此前市场预估8.713亿，单季净增长为1600万。其中主打下沉市场的“淘宝特价版”今年6月移动月活跃用户（MAU）近4000万，来自淘宝直播的GMV持续同比增长超过100%。

图表来源：阿里巴巴财报

阿里巴巴方面表示，营收大幅增长主要得益于中国核心商业业务和云计算业务的增长。财报显示，天猫实物支付商品GMV增长27%，所有主要类目全线恢复或超越疫前水平，来自淘宝直播的GMV持续同比增长超过100%，云计算收入同比增长59%。

不过，从资本市场的反应来看，投资者似乎对这份成绩单并不满意。截至时代财经发稿阿里巴巴美股盘前下跌1.3%。

图片来源：雪球截图

事实上，今年以来，阿里巴巴股价累计上涨超过20%，科技股“FAANG”脸书、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌今年以来的涨幅分别为27.94%、76.45%、58.41%、49.75%和15.32%，相比之下，阿里巴巴在资本市场的表现相对一般。

不过分析师指出，考虑到中美关系以及美国总统特朗普正在威胁对更多中国公司采取制裁，阿里巴巴的股价明显被低估了。

在财报发布之后的电话会议上，阿里巴巴也表示，目前在美国的主要业务是重点帮助美国的品牌、中小商家等将商品销往全球主要市场。“相信国际贸易和合作仍会继续，正密切关注美国政府对中国企业的政策变化，跟踪评估这些变化对阿里可能产生的影响，并会相应采取新的合规措施。”

也有分析指出，蚂蚁集团“A+H”股同步发行上市可能会对阿里巴巴的股价带来提振作用。

8月18日，据港媒报道，蚂蚁集团最快月内向香港联交所递交上市申请，集资额或达100亿美元。不过蚂蚁集团表示对于市场传闻“不予置评”。

据公开数据和阿里巴巴财报，目前蚂蚁集团的第一大股东为阿里巴巴，股权占比为33%。属于马云及阿里系、蚂蚁系员工的君瀚和阿里巴巴合伙部分成员的君澳合计持股50%。马云持有8.8%的蚂蚁集团股份，同时拥有约50%的表决权。

图表来源：阿里巴巴财报

财报显示，蚂蚁集团以33%的股权占比来计算利润分成，在6月截止的季度中为阿里贡献了30亿的收益，上一季度为51亿元。由于阿里巴巴采取的是延后一个季度确认所有权益法核算投资收益，因此，这个季度所反映的来自蚂蚁集团的收益其实来自蚂蚁第一季度。

此前蓝莲花资本驻深圳分析师Shawn Yang指出，阿里巴巴正在同时打拼两场关键战斗：一个是核心的电商领域，另一个是离线的本地服务，投资者希望至少在其中一个领域看到成就。

从近期的市场动作来看，阿里巴巴与美团之间的冲突已经从外卖扩大至更广阔的本地生活领域。今年初，阿里巴巴宣布支付宝的“变身计划”，从工具型App变成生活服务平台。

3月份——在阿里收购饿了么两年后——阿里本地生活公司正式宣布对饿了么与口碑两个团队融合；7月10日饿了么宣布从“送外卖到送万物”，口碑则被提上前所未有的高度，与饿了么并行，成为支付宝“本地化”的前锋。

根据晚点Latepost报道，8月1日起，饿了么还开始调整城市经理体系，全国的区域数量从原来的24个缩减整合为7个大区，调整后层级更扁平，权力从地方收拢到“中央”。

而在酒旅业务方面，阿里巴巴近期与中国最大的在线旅游平台携程传出了绯闻。

另一边，美团也在不断向阿里地盘试探。7月30日，美团外卖取消支付宝支付手段，随后不久，美团悄然上线了新业务“团好货”，将触角深入到了阿里核心的电商领域。

从财报数据来看，截至2020年6月30日，阿里巴巴本地生活服务贡献了71.01亿元的营收，相较于2019年同期的61.8亿元增长15%，主要原因是单均价值的上升。值得注意的是，饿了么本季度实现每单盈利转正，注册商户数量同比增长30%。