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一文读懂股权投资“募投管退”全流程

来源:董秘俱乐部DM 发布时间: 2021-04-23 17:22:42 编辑:夕歌

导读:股权投资分为基金募集、基金投融、投后管理、资本退出四个阶段,也就是我们常说的“募投管退”。

股权投资分为基金募集、基金投融、投后管理、资本退出四个阶段,也就是我们常说的“募投管退”。

近些年,私募股权的投资似乎成为金融行业的里程碑,亚马逊、阿里等知名企业在成长过程中都得到了私募股权的助力,股权基金直接投资于这些新兴企业,收获了丰厚的利润。引领了世界的创富神话,一级市场的巨大潜力和发展前景吸引了众多的投资人。股权投资分为基金募集、基金投融、投后管理、资本退出四个阶段,也就是我们常说的“募投管退”。

(一).基金募集

基金的募集,采用的是有限合伙的架构。有限合伙的模式同时要有一个基金管理人,基金管理人一般也会投一些资金到这个基金里面,基金管理人再对这个基金进行管理。

目前基金主流募集的对象有:个人投资者,还有机构投资者,一些大型机构、财团,都有去投一些股权类的基金。还有专业的母基金。资金的安全性,在基金备案合规的要求下,投资人的资金全部要放在第三方托管的账户。

每个基金都有管理公司,管理公司一般来讲现在都要求每年2%的管理费,同时这个管理费不是固定的,有些收3%、有些收1%,有些甚至不收。

投资的收益分配,目前主流的是投资人拿80%的收益,管理公司拿20%。

(二).基金投融

基金的投资,往往是“百里挑一”。拿到100个项目,到立项阶段就过滤80%,只有20%能立项。

立项以后20%又会过滤其中50%,剩下的50%能够进入项目的尽职调查,调查以后进入到谈判又会过滤50%,一般100个项目才能投到1个项目,基本上很多基金都是这样筛项目的,只是各家基金的比例会不一样。

那么我们怎么判断一个项目的好坏呢?首先去到一个项目要找出的是他的价值,这个项目有没有投资价值,这是首要的。第二是看机会,这个项目有价值,看有没有机会。第三是找风险,很多人看这个项目说这个项目怎么怎么好,但是他不去讲风险。还有就是问题,这个企业存在哪些问题,这些问题能不能解决,解决了以后能不能投。基本上要把这几个问题解决清楚。

(三).投后管理

任何一个项目投资以后一定要去管理,不去管理的话也会有问题的。

(四).资本退出

退出方式上,目前一般采用四种方式(IPO退出、老股转让退出、管理层回购退出、并购退出)等方式。并并购相对比上市会容易一点,难度也要小一点,并购的速度会比较快。成熟的市场比如美国,20%才能上市。所以几百倍、几千倍、几万倍的收益率,在并购的时代这个概率可能会越来越小了。未来5-10年会有几万家公司扎堆上市,所创造的财富是历史上绝无仅有的。

股权投资行业 “募、投、管、退”,古往今来最头疼的都是募,从数据来看,国内绝大多数的VC/PE基金还很年轻,管理规模较小,经验较少,超过一半的机构还没有完成一只基金的经验积累。在目前市场情况下,募资往往“冰火两重天”,分化和头部效应越发明显。能给LP带来好回报的机构成为竞相追逐的对象,基金超募不是问题;而无法为LP带来好业绩的基金管理人募资难上加难。目前资本市场如汪洋大海,私募股权投资行业只是一叶小舟,风雨飘渺中难以独善其身。在冬天播种,等待春天发芽,秋天收获,短暂的寒冬,要学会扎根于土壤,学会成长,生存下来。