维尔利拟2.33亿元收购北京宝旺100%股权：一个月标的净资产暴增 评估增值率达2959.97%

导读：5月17日，维尔利公告称，拟以2 33亿元现金收购实控人之子控股的北京宝旺投资有限公司（以下简称“北京宝旺”）100%股权，交易价格为2 33亿元。但标的公司净资产却在评估基准日前一个月从4 12万元激增至951 89万元，其评估增值率达到了2959 97%。

记者 李亚男

5月17日，维尔利公告称，拟以2.33亿元现金收购实控人之子控股的北京宝旺投资有限公司（以下简称“北京宝旺”）100%股权，交易价格为2.33亿元。但标的公司净资产却在评估基准日前一个月从4.12万元激增至951.89万元，其评估增值率达到了2959.97%。

《证券日报》记者就评估基准日前标的净资产大增及未来战略新兴业务等情况向维尔利发送了采访提纲，截至记者发稿，公司并未回复。

一个月内标的净资产大增

公告显示，公司拟与北京威斯特曼科技有限公司（以下简称“北京威斯特曼”）、苏守强、陈正道签署《股权转让协议》，公司拟以现金方式购买北京威斯特曼、苏守强及陈正道持有的北京宝旺100%股权。

北京宝旺成立于2000年，注册资本5708万元人民币，北京威斯特曼持有北京宝旺61%股权，苏守强持有北京宝旺29%股权，陈正道持有北京宝旺10%股权。北京威斯特曼为维尔利实控人李月中之子、公司董事李遥100%控股公司，本次交易为关联交易。

北京宝旺主要从事股权投资，记者查询天眼查App发现，北京宝旺对外投资仅中国再生资源开发有限公司（以下简称“中再生公司”）一家。截至2021年12月31日，北京宝旺净资产4.12万元。而截至2022年1月31日，北京宝旺的净资产却增至951.89万元。2021年及2022年1月份，北京宝旺均无营收，净利润分别为-13.2万元及-601元。

成立至今已有22年，北京宝旺近一年一期却无营收，也未盈利，更让人疑惑的是，2021年末净资产仅为4.12万元，2022年1月31日则增至951.89万元。IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“一个月内净资产大增可能是资产重新估值或者股东增资的结果，只要合乎财务规则即可。”

香颂资本执行董事沈萌则告诉《证券日报》记者，作为股权投资公司，仅持有被投资标的的股权，可能出现无营收无盈利的情况，而资产净值激增如果不存在增资行为，则不排除是对被投资标的股权的公允价值进行重估。

此外，记者注意到，而在本次收购中，北京宝旺股东全部权益采用资产基础法评估，评估基准日为2022年1月31日，所有者权益（净资产）账面价值951.89万元，评估价值2.91亿元，增值额2.82亿元，增值率高达2959.97%。

对此，维尔利方面表示，其股东全部权益评估值较账面价值增值较大主要系因为北京宝旺对中再生公司的长期股权投资，上述北京宝旺的长期股权投资是在引用北京中兴立资产评估有限公司出具的《北京宝旺投资有限公司拟了解对中国再生资源开发有限公司长期股权投资价值所涉及的中国再生资源开发有限公司股东全部权益项目评估报告》的评估结论基础上评定估算。

成中再生公司重要股东之一

值得一提的是，根据北京中兴立资产评估有限公司出具的评估报告，北京宝旺对中再生公司的股权投资，以中再生公司及其下属公司持有的上市公司中再资源环境股份有限公司的股份按照评估基准日的当月收盘价平均值和持股数量相乘作为评估值。

在沈萌看来，对间接持有的上市公司流通股份进行价值评估，不能简单采用二级市场收盘价均值与持有量相乘的方法计算，就像进行股权质押，也会引入质押率对冲市场波动风险一样，需要对其采取具有保护作用的折价机制。

对此，维尔利方面则称，考虑到被评估单位于评估基准日存在引用专业报告、未来股权回购等可能对评估结论产生影响的特别事项，影响金额约为5825万元。扣除上述特别事项影响金额后，维尔利受让北京宝旺100%股权的才定为2.33亿元。

维尔利方面表示，本次交易完成后，公司将通过北京宝旺间接持有中再生公司9.6774%的股权，成为中再生公司的重要股东之一，并有权向中再生公司董事会委派一名董事。

柏文喜告诉记者，“目前，再生资源品种的回收加工是一个政策鼓励的、可持续性强的行业。对于‘有机废弃物的资源化专家’定位的维尔利，借收购北京宝旺成为中再生公司重要股东，未来业务方面确实存在协同性的可能。”

维尔利认为，本次交易有助于公司未来加强与中再生公司的交流和业务合作，充分利用其遍布全国的废旧资源再生回收网络和在资源回收领域相关的供应链资源，在全国“无废城市”及“垃圾分类”持续强力推进的政策大背景下，共同探索资源回收业务及其相关环保业务的融合，强强联合，共同开发战略新兴业务，寻找公司的第二发展曲线。