科创板做市正式开闸！首批“尝鲜股”苦乐不均：开普云逼近涨停，有的大跌逾6%！能否打破“同板不同命”格局

导读：千呼万唤始出来，酝酿近四年时间的科创板做市商制度今天（10月31日）终于拉开帷幕，科创板也正式迎来做市时代。

千呼万唤始出来，酝酿近四年时间的科创板做市商制度今天（10月31日）终于拉开帷幕，科创板也正式迎来做市时代。

10月31日，A股三大股指低开，沪指跌0.78%，深证成指跌0.94%，创业板指跌0.97%，科创50指数跌0.18%，首批“尝鲜”的42只股票苦乐不均，29股上涨，13股下跌，其中开普云大涨6.99%，申联生物，特宝生物、中国通号涨逾3%，禾信仪器、威高骨科大跌逾6%。

截至发稿，科创50指数涨超2%，开普云逼近涨停。

获得科创板做市商资格的14家券商开盘表现一般，3只上涨，11只下跌。

首批“尝鲜股”42只

首批被科创板做市商纳入标的池的涉及42只股票，包括时代电气、中国通号、中控技术、西部超导、中无人机、纳微科技等硬科技龙头。其中，中控技术和天合光能被3家券商纳入。另外，时代电气、中国通号、睿创微纳、西部超导等被2家券商纳入。

值得一提的是，42只科创板股票中有22只为科创50成分股，市值权重占比达到67%。那么，它们都有哪些特点呢？

首先是业绩稳定。数据显示，已披露三季报或业绩预告的科创50成分股公司业绩均实现正增长，其中6家归母净利润同比增幅超过100%，2家上市时未盈利企业实现扭亏为盈。

以中信建投此次建仓的派能科技为例，公司前三季度净利润同比增幅达到156.52%，主要系募投项目的部分产线建成投产，产能大幅释放且销售同比大增。再如，东吴证券选择的纳微科技，开发出具有超大孔道结构的小粒径硅胶色谱填料产品并实现商业化，今年前三季度实现净利润2.12亿元，同比增长83.9%。

其次是硬科技。如被兴业证券、银河证券双双“相中”的时代电气，即国内领先的牵引变流系统供应商，成功实现了列车核心系统的国产替代。公司此前披露，拟111.19亿元投资中低压功率器件产业化建设项目，扩充8英寸中低压组件基材产能。

如国泰君安选择的海尔生物，在航空温控领域打破国际垄断；中信证券选择的中微公司，开发出5纳米及更先进刻蚀设备；中信建投选择的晶科能源，于今年4月创造了大面积N型单晶钝化接触电池转换效率25.70%的世界纪录；财通证券、中信建投“双选”的西部超导，成功开发出高强、中强损伤容限钛合金产品，成为我国多个新型航空型号项目的主干关键材料……

14家券商获得做市商资格

截至目前，共有14家券商获得科创板做市商资格。其中，首批8家为申万宏源证券、华泰证券、银河证券、中信建投证券、东方证券、财通证券、国信证券与国金证券；第二批获准的科创板做市商名单为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。这些机构基本代表了证券业第一梯队的“豪华阵容”。

上游新闻记者注意到，做市商并非低门槛业务牌照，而是对券商的资本实力和风控能力均有着要求较高要求，券商若要获得资格，就必须符合以下两大核心指标要求：

一是最近12个月净资本持续不低于100亿元；

二是最近三年分类评级在A类A级（含）以上。

做市商将承担哪些业务，又将带来哪些积极变化？业界格外关注。据记者梳理了解，一方面，做市商可通过双边报价服务及融资融券等配套安排为个股提供流动性支持，另一方面，做市商有责任在股价异动时参与做市，以增强个股稳定性。做市商作为专业机构，通过主动交易有助于促进资本市场价格发现功能，从而提高个股的定价合理性。

能否打破“同板不同命”格局？

三年前，科创板注册制试点正式在上海“开板”；三年后，科创板上市公司达到483家，上市企业总市值已经接近6万亿，成为我国建立多层次资本市场的又一里程碑，为我国高精尖企业的发展提供了巨大助力。而如今，科创板做市制度今天正式开闸，能否打破“同板不同命”格局？

据Wind数据显示，三年多来已上市的科创板股超过480只，不同的上市公司上市后表现可谓“冰火两重天”。有些科创板企业上市初受到追捧，股价翻几番；也有些企业则一上市就破发，可谓“同板不同命”。其中表现最差的是*ST紫晶，作为一只信息技术概念股其2020年上市时最高价达到86.98元，目前的收盘价不到7元，股价缩水超过九成。

据数据显示，2022年以来，科创板日均成交额约为468亿，与成熟企业较多的主板市场的日均万亿级别成交存在差距，特别在科创板放宽涨跌幅限制，一些小盘、冷门股票风险加大，可能面临流动性下降、估值水平不合理、价格发生扭曲的局面。

科创板做市商制度开闸后，对于科创板而言是利好。此前，由于科创板投资者开户门槛较高(资产50万元以上)，二级市场的投资者数量远低于主板，导致科创板股票流动性不足。

有头部券商表示，“科创板引入做市商制度，一来可以提升科创板股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，对全面推动科创板高质量发展具有重要意义；其次也可为其他交易板块引入做市制度打下基础，将持续激发市场活力，为实体经济发展、国家经济转型贡献力量。”

兴业证券相关人士则表示，在科创板引入做市商制度有利于完善股票价格发现机制，进而有助于增强板块对科创企业的融资支持。做市商可以充分了解市场参与者信息，叠加多个做市商之间的良性竞争，在衡量自身风险和收益的基础上进行报价，有利于促使证券价格向实际价值回归，有利于改善市场的流动性、促进低流动性个股的价格回归合理位置，为科创板的长远健康发展提供必要支持。

科创板做市商制度的落地，在提高市场流动性、平抑市场波动，稳定市场价格等方面都有积极作用。但是，值得关注的是，做市商制度只是交易制度的改革和优化，并不会带来公司内在价值以及资金面的根本性变化。因此，对于我们普通投资者来说，做市商制度的影响也要理性看待。