京东“史上最靓业绩”背后 刘强东打好了这两张牌

导读：对于净利润大涨，刘强东在业绩说明电话会议中表示，第一是过去几年布局的业务开始盈利平衡甚至盈利，比如京东物流接近盈利平衡。

文 |  尹举新

8月13日，发布了2019年Q2财报。由于业绩表现突出，这份财报也被称之为“史上最靓业绩”。据上市公司财报显示，上半年净收入2714亿元，同比增长22.9%；净利润36亿元，同比增长644%。

其中，净利润的表现最为突出。此前，常年盯着“亏损大户”的名头。此次净利润大幅增长，无疑是超出了很多机构的预期。受此影响，当日股价高开，最终收报30.66美元/ADS，大涨3.50美元/ADS，涨幅为12.89%。

对于净利润大涨，刘强东在业绩说明电话会议中表示，第一是过去几年布局的业务开始盈利平衡甚至盈利，比如物流接近盈利平衡；第二是物流从四年前进入三到六线城市，一开始物流成本比较高，因为竞争力度比较小，现在物流在一线城市的投资已经结束。简而言之，物流扭亏以及进入“下沉市场”。

“亏损大户”物流接近盈利

与其他电商平台相比，最大的不同在于自有的物流体系。自2007年自建物流体系开始，物流在的业务发展中扮演着重要的作用。

不过，此前物流业务一直处于亏损状态，并在一定程度上拖累了的业绩。不过，8月13日发布的业绩显示，物流和其他业务2019年Q2实现收入56.9亿元，同比增长98.1%。在当日的电话会议中，CFO黄宣德表示，物流板块N0n-GAAP已经实现盈亏平衡，今年会继续对物流进行优化，深入低线市场。而2018年同期，物流板块亏损逾20亿元。

物流板块由亏转盈，离不开在物流上的持续投入和调整。

物流最早起源于2007年。2016年11月23日，推出“物流”品牌标识，全面对社会开放。2017年4月25日，宣布成立物流子集团。

而对于物流子集团的发展，物流CEO王振辉表示，要实行“短链、智慧和共生”的发展思路。其中，短链是指要减少商品从出厂到用户的搬运次数；智慧则是实现操作无人化、运营智能化和决策智慧化，为此投入无人机、无人仓、配送机器人、无人轻型货车等技术；所谓的共生，是指摒弃帝国思维，主张盟国思维，加强与社会的合作。

物流“六字”方针看似简单，实际上却离不开大量资金的支持。公开信息显示，物流是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）的物流企业。为获得网络优势，2018月2月14日，物流实现了最大的一笔融资。投资界显示，该笔投资金额高达25亿美元，投资方包括红杉资本中国、招商局资本、腾讯、、国开金融、国调基金、工银国际和高瓴资本等知名投资机构。投资用途，主要用于物流中心、前端分拨中心、大件独立仓库等物流网络设施建设。

物流的另一个痛点，在于快递员工过多成本负担过重，而这或成为促使物流进行薪资改革的原因之一。

2019年4月，坊间曾流传物流将取消快递员工底薪，曾一度引起市场热议。CEO刘强东曾在多个场合表示，快递员就是自己的好兄弟，情同手足。为此，公司宁可亏损，也要想方设法保障快递员工福利。不过，该流言很快被证实。在4月15日发给员工的内部信中，刘强东表示，物流2018年亏损超过23个亿，已是第十二年亏损。核心原因是外部单量太少，内部单量太多，继续下去物流融资得来的资金仅够亏两年。对此，他开出两个药方：对内，降低五险一金、福利待遇等成本支出；对外，全员必须努力提高揽件数量，增加揽收单量、增加公司外部收入。

物流薪酬改革的方案及科技投入的加大，效果显而易见。8月13日公布的财报数据显示，2019Q2物流和其他收入为56.9亿元，较2019Q1的42.9亿元环比增加32.63%，尽管有“6.18”促销等因素，但总体实现了盈亏基本平衡。

而对于未来的进一步发展，物流表示将继续进行优化，深入低线市场，提高一二线城市的用户体验。今年的经营利润会好于去年，接近盈亏平衡。

3C开路，发力“下沉市场”

在业绩说明电话会议中，表示上半年公司已向三四线城市投资18亿人民币，用于微信平台和物流建设。同时，还上线了拼购等业务，向三四五六线城市渗透

作为高品种商品的电商平台，商品在低线城市的获客能力并不具备优势。相反，同为腾讯投资下的拼多多，依托低价和流量裂变，在三四五六线等低线城市混的风生水起。与此同时，以B2B起家的集团最近似乎也意识到了低线城市的重要性，加大了对低线城市的投入力度。在这种背景下，欲突破低线瓶颈，其实并不容易。

从高管电话会议上透露的情况来看，似乎已在开拓低线城市、进行流量下沉上面取得一定效果。表示，为获得低线客户，已经与工厂合作，直接对接消费者。同时还采用“包销”和“独家”产品的方式，将单价相对较低的产品，交至消费者手中。另外，为加速低线市场的推进，还将新客户的开拓和老客户的复购率作为关键指标，加入各个团队NPS考核指标中。

值得留意的是，在财报中，家电板块增速较快也是非常重要的一个亮点。对此，表示主要得益于三线到六线城市房地产市场的回暖，还有各地政府的一些家电补贴政策支持刺激。为此，在推出高端产品的同时，也针对当地市场特点推出了一些中、低档产品。同时，还通过自营的方式，提供了一些服务。

对于现有业绩，暗示并不满足。表示，十月一号前后，会升级与腾讯合作的微信一季入口的资源，全新打造一个针对微信生态，尤其是女性和低线市场的新模式。将会采用“低扣点”的方式吸引商家的参与和更丰富的商品，去满足低线城市消费者的需求。

更值得留意的是，为进一步抢占线下渠道，弥补线上流量的不足，还进行了渠道布局。8月8日，先后发布了两笔投资消息：对生活家居日用品连锁企业“生活无忧”战略投资；领投楼宇数字化线下媒体运营商新潮传媒集团。

公开信息显示，生活无忧是定位三四五线城市的线下评价生活家居连锁店，截至目前，生活无忧的店铺覆盖国内28个省170个县市，其中接近75%的门店位于三四线以下城市。而新潮传媒目前已布局全国超过100个城市，拥有70万部电视、覆盖2亿家庭人群。

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