80亿市值祥鑫科技拿下150亿意向大单，客户都是谁？
导读：汽车零部件企业祥鑫科技（002965 SZ）5月3日晚间披露了一则约150亿元的项目定点意向书公告。
记者 | 张艺
汽车零部件企业祥鑫科技（002965.SZ）5月3日晚间披露了一则约150亿元的项目定点意向书公告。
公告显示，祥鑫科技今年1-4月获得客户的项目定点意向书，预计项目总额为149亿-151亿元，项目周期为1-7年，下游客户涵盖新能源汽车、动力电池、储能和光伏逆变器、通信等行业。
5月4日，祥鑫科技股价大幅高开，并在半小时内封上涨停板。公司市值由近80亿元上升至87亿元。
这则消息利好有多大，能为祥鑫科技带来什么变化？产能可以跟上吗？
界面新闻致电祥鑫科技，该公司证券部人士称，要看客户下单情况。“客户给你一个份额，再陆续下单。如果产业政策和行业景气度有影响，还是会受到影响的”。同时，公司会根据客户的需求来扩产能，近期在推进的定增产能也与此相关。
祥鑫科技正大举“押注”新能源汽车领域，目前拟建在建产能多达11项。
意向订单远超营收
二级市场兴奋的原因很大程度上在于意向性订单金额的巨大。这一金额除了是祥鑫科技市值的近两倍外，也是2022年营业收入的约3.5倍，是2021年营业收入的超过6倍。
祥鑫科技主营精密冲压模具和金属结构件，下游涉及汽车、储能、通信设备等。近两年赶上新能源汽车行业蓬勃发展的东风，公司营收规模增长势头向好。
2022年公司实现营业收入42.89亿元，同比增长80.93%；实现归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长300.38%。
今年一季度，祥鑫科技营业收入仍保持高增，同比增长52.71%至11.49亿元。
今年才过去四个月，公司便接到如此之高的意向订单。
这些意向订单周期短则一年，长则七年。如果以中值三年计算，每年将贡献营收约50亿元，这也是一个较为可观的数字。
然而，需要注意的是，上述项目定点意向书不构成实质性订单，产品的实际供货时间、供货价格、供货数量以客户的后续正式供货协议或销售订单为准，存在不确定性。
同时，祥鑫科技表示，意向书有利于提升公司未来的经营业绩，但不会对公司本年度经营业绩产生重大影响。
那么，客户是谁？
祥鑫科技称，根据保密协议，无法披露各客户的具体名称。不过在今年4月26日的问询函回复中，公司披露了前三个月订单的详细情况，包括广汽埃安、比亚迪、宁德时代、华为等。
今年一季度，基于现有及目前规划产能签订的新能源汽车车身结构件、动力电池箱体、光伏及储能逆变器产品意向性合同金额区间分别为40亿元-45亿元、35亿元-45亿元、10亿-20亿元。“预计在未来三年逐步实现销售收入，公司在手订单及意向性合同储备情况良好。”
祥鑫科技在手订单及意向性合同对应的主要客户（来源：2023年4月26日公告）
从去年的营收构成来看，祥鑫科技增长来自新能源汽车和储能两个领域。其中，新能源汽车冲压模具和金属结构件去年贡献了营业收入25.57亿元，同比大增181.00%。储能设备行业增速也高达2倍，贡献了5.35亿元的营收。同时，通信设备领域不增反降，5G通讯及其他精密件冲压模具和金属结构件营业收入还同比下降了24%。
财报显示，与祥鑫科技有着长期稳定的战略合作关系的客户涉及多家新能源车企和动力电池企业，包括广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、华为、新能安、Enphase Energy、Larsen、FENECON GmbH等，公司已经成为广汽集团、比亚迪、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、戴姆勒、小鹏汽车等整车厂商的一级供应商。
产能能跟上吗？
可以预见的是，祥鑫科技今年还有更多意向合作在路上，因此为了匹配公司史上的最多订单，公司同样需要足够的产能来满足需求。
公司主要生产设备开工率均处于较高水平，冲压、CNC加工等工序的开工率已近饱和。公告显示，祥鑫科技去年数控加工机床产能利用率103.73%，冲床设备产能利用率93.80%。
当下，祥鑫科技在东莞、广州、常熟、天津、宁波、宜宾、马鞍山、墨西哥蒙特雷等地区拥有生产基地。
祥鑫科技正大举“押注”新能源汽车领域，目前拟建在建产能多达11项。
祥鑫科技在建拟建产能（来源：2023年4月26日公告）
首先，位于东莞的部分新能源汽车部件产能将于2024年1月投产。
祥鑫科技2021年8月变更部分IPO募集资金用途。将“大型精密汽车模具及汽车部件生产基地建设项目”和“汽车部件常熟生产基地二期扩建项目”部分募集资金变更到“祥鑫科技新能源汽车部件研发中心及制造基地项目”，变更募集资金金额共计2.88亿元，占募集资金净额的41.62%。公司表示，此举将有助于公司突破产能瓶颈。
这一项目位于广东省东莞市，计划总投资金额10亿元，建设周期24个月。本于今年8月上线的产能要延期至明年1月。截至今年4月，这一项目投资进度仅56.76%。
据测算，本项目建成达产后，公司将新增年均营业收入20.27亿元，年均净利润1.22亿元。
其次，祥鑫科技正推进18.38亿元的定增，其募投项目便包括储能、新能源车身结构件和动力电池箱体领域。
募投项目达产年合计将实现170万套动力电池箱体、15万套商用逆变器、20万套家用逆变器、20万套车身结构件的生产能力。
不过，因祥鑫科技2019年首发及2020年可转债募集资金使用比例分别为50.80%、33.31%，多数前次募投项目未达到预定可使用状态，此次定增被深交所问询。
交易所问询点包括前次募资金使用比例较低的原因、是否过度融资、产能规模的合理性及消化措施等。
祥鑫科技2022年定增拟预案募投项目
“公司的产能布局和应对能力可以满足公司的增速需求。”在今年初的投资者调研会上，祥鑫科技董秘陈振海表示，由于汽车零部件的特殊性，需要大型的冲压模具、大型的冲压件，需要定制厂房，扩产能需要提前半年至一年，所以这部分的产能是公司进行了提前布局。据其介绍：
公司在华南地区布局了三个生产基地，分别在广东省广州市番禺区、东莞市长安镇和东莞市麻涌镇。主要是配套华南地区的客户，例如广汽集团、B客户、小鹏汽车、东风日产、C客户、H客户和中兴等客户。
公司在华东地区布局了苏州常熟生产基地和宁波杭州湾生产基地，主要为蔚来汽车、吉利汽车、奇瑞捷豹路虎、威睿电池、延锋等客户进行配套。
公司在华北天津市武清区布局了天津生产基地，主要客户为一汽大众、一汽丰田以及佛吉亚等。
公司在西南地区四川省宜宾市布局了宜宾生产基地，主要是为了配套 C客户。
公司的墨西哥工厂为延锋进行配套，未来的目标战略客户有T客户、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。
可见，对祥鑫科技来说，若照规划进行，产能和订单将双增。最大的问题在于产能能否如期达产。