猪企8月成绩单“可圈可点”，业内谨慎看待下半年行情

导读：近日，多家上市猪企公布了8月份的生猪销售数据。证券时报记者发现，目前，猪企尤其是头部猪企仍处于产能释放阶段，牧原股份(40.120, -0.14, -0.35%)、新希望(11.450, -0.06, -0.52%)等头部企业8月生猪销量同比均实现增长。

由于8月生猪市场价格有所冲高，且销量处于高位，头部猪企销售收入环比均实现增长。不过，当前生猪价格表现仍逊于去年同期水平。

展望后市，受访业内人士均认为，在经历了上半年大面积的亏损后，生猪养殖行业盈利水平或在下半年有所好转。不过，由于生猪市场供给总体充裕，猪价难以出现大幅上扬。此外，部分头部猪企仍处于逆势扩产阶段，成本管控将成为决定业绩的关键一环。

头部猪企加快出栏节奏

牧原股份发布的8月份生猪销售简报显示，8月牧原股份销售生猪567.2万头（其中商品猪557.9万头，仔猪7.7万头，种猪1.5万头），同比增长16.06%，环比下降0.49%；销售收入108.07亿元，同比下降6.78%，环比增长15.64%。

温氏股份(16.550, 0.04, 0.24%)8月销售肉猪214.43万头（含毛猪和鲜品），收入41.21亿元，毛猪销售均价16.84元/公斤，环比变动分别为0.62%、16.61%、18.51%，同比变动分别为42.56%、5.97%、-23.07%。温氏股份表示，8月，公司肉猪销量同比上升，主要是公司投苗增加和生产成绩提高所致。

新希望在8月实现了生猪销售131.48万头，环比减少4.77%，同比增加39.46%；销售收入22.57亿元，环比增加9.62%，同比增加2.92%。新希望表示，生猪销售量同比上升较大的主要原因是公司生猪产能逐步释放。

聚星农业首席分析师袁松对证券时报记者表示，去年能繁母猪存栏量持续回升，本轮生猪去产能尚未完成。今年处于产能释放期，预计生猪供应将继续增加。

“2023年上市猪企养殖规模仍处于扩张过程中。尤其从它们的出栏情况来看，整个上半年都是增加的。”光大期货农产品(6.720, 0.02, 0.30%)研究总监王娜对证券时报记者表示，进入下半年，由于行业正经历较长的亏损周期，猪企或采取适当的出栏收缩政策。而从全年来看，生猪养殖行业的存栏量总体增加，而利润率是处在下降的过程中。

证券时报记者发现，8月国内生猪价格上冲至年内高峰。以牧原股份披露的价格为例，8月销售均价达到16.35元/公斤，比7月份上涨18.39%。猪价在8月显著回暖，主要与养殖户加强二次育肥、开学中秋国庆等季节性备货需求有关。

“8月初，受养殖场挺价惜售等因素影响，猪价快速上涨，生猪养殖收入明显增加，自繁自养盈利亦跟随上涨。”卓创资讯(73.810, -1.61, -2.13%)生猪市场高级分析师王亚男表示。

据国家发展改革委价格监测中心统计，8月第五周，全国猪料比价为4.68，环比下降0.85%。按价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为48.71元。

国家发展改革委价格监测中心认为，从消费端来看，国内各地高校开学在即，终端消费预期增加，屠宰企业陆续开启备货操作，开工率微升，对猪价略有提振；从供应端来看，多数时段供应偏充裕。短期内供需持续博弈，预计生猪价格将小幅涨跌调整，预期盈利或难有改善。

业内人士：下半年行业会处于微利状态

2023年上半年，国内生猪价格保持低位运行。万得数据显示，上半年国内生猪价格在14元/公斤至16元/公斤之间浮动，较去年同期有所下滑。在此背景下，全行业盈利水平不佳，头部上市猪企几乎“全军覆没”。

万得数据显示，市值排名前10的生猪养殖上市企业中，8家均在上半年实现业绩亏损。三大头部猪企中，温氏股份实现归母净利润亏损超40亿元，牧原股份、新希望亏损超20亿元。

多名业内专家对证券时报记者表示，上半年，头部猪企普遍面临“增收不增利”和大面积亏损的难题。当前国内生猪市场仍处于供过于求、产能持续释放的阶段，全行业去产能“不够顺畅”。预计下半年行业景气度将优于上半年，但难以出现周期性的逆转。

中信建投(25.010, -0.25, -0.99%)期货养殖生鲜首席分析师魏鑫告诉证券时报记者，下半年生猪养殖行业的经营情况将好于上半年，总体上看会呈现微利状态。不过，由于各个企业的成本管控能力存在一定差异，业内分化或较为明显，部分企业仍难逃持续亏损的困境。

“总体上看下半年的供给压力依然是比较大的。我们关注的是供给压力和新增需求两方面，哪个能占据主导。预计腊月前会有比较集中的补库和食品加工需求。”魏鑫表示，部分企业具有相对占据优势的成本管控手段，它们可以依靠成本优势来实现收益，而减少了产业周期波动的影响。

牧原股份9月6日在接受机构调研时表示，随着前期饲料原材料价格的下降逐步体现在养殖成本上，公司力争年底生猪养殖完全成本降至14元/公斤以下。措施主要有两方面：一是总结优秀场区管理经验，做好对生产各个环节上的精细化管理；二是加强各项技术的研究及落地，从营养、疾病、智能化应用等方面元点突破，做好营养研发、疾病净化、智能化创新，以实现成本的进一步下降。

温氏股份近日在接受机构调研时表示，从过往经验来看，8-10月份为肉类产品传统消费旺季。受学校开学、下半年喜庆节日宴请较多、居民饮食习惯等因素影响，季节性消费需求较为旺盛。公司预计8-10月份肉类整体行情较好，鸡猪价格应好于上半年。按照公司惯例和前期投苗，下半年鸡猪主产品销售量均多于上半年，预计整体呈现产销两旺、鸡猪并进的状态。

袁松对记者表示，在生猪产能持续释放的过程中，供应并不会出现显著的短缺，因此下半年猪价不会出现大幅上涨。