吴晓求：只要有IPO排队就一定有寻租

导读：吴晓求表示，“IPO的规则出了很大的问题，三年锁定期一过就减持了。这对上市公司的控股股东、大股东、实际控制人十分有利，这个是不行的。必须把背后的制度设计问题找到，比如目前的减持规则有一定的不科学性。”

11月1日，2023中国企业并购重组国际论坛在北京举办，本次论坛由加拿大女王大学史密斯商学院、中国人民大学国际并购与投资研究所、凤凰网联合主办，中国经济正面临着转变发展模式和提升发展质量的新课题，如何以专业经验和要素资源为中国企业在未来发展道路上注入新的活力，使企业的可持续成长成为专业能力治理下的确定性，是本论坛的宗旨和研讨方向。

论坛荣誉主席，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求在会上再次谈及了IPO的制度设计等相关问题。他表示，“IPO的规则出了很大的问题，三年锁定期一过就减持了。这对上市公司的控股股东、大股东、实际控制人十分有利，这个是不行的。必须把背后的制度设计问题找到，比如目前的减持规则有一定的不科学性。”

要解决这个问题，吴晓求认为，必须要有一个财务约束，对于融资利润和分红要求的约束。“一家公司上市融了20个亿，那怎么也得创造与20个亿融资相匹配的利润和分红。”吴晓求举例说道。

吴晓求还指出，“只要有IPO排队，就一定有制度性诱导，一定存在不公平的寻租行为。由制度引发的超额利润、超额收益是不公平的。”

同时，他还指出，“交易所对注册制理解的有些泛化，把一些莫名其妙的企业上市。中国的IPO和增发融资方面存在着制度缺陷、规则缺陷。两个交易所有些规则是落后的、是不正确的。依据不正确的规则做交易，不能说交易者违规。他没有违规，他是根据规则来交易的，但是可能这个规则本身是错误的。