IPO资产结构合理性注意4点
导读：新企业会计准则最重要的变化之一，是着眼促进企业长远可持续发展,在确认、计量和财务报表结构方面,确立了“资产负债表观”的核心地位，即高度重视资产质量问题，以避免企业短期行为。
资产质量的因素——资产结构
新企业会计准则最重要的变化之一，是着眼促进企业长远可持续发展,在确认、计量和财务报表结构方面,确立了“资产负债表观”的核心地位，即高度重视资产质量问题，以避免企业短期行为。
多年来,利润表在企业财务报表体系中一直居于显要地位，利润也成为各方面考核企业管理层业绩、衡量企业盈利能力的重要指标。但是,利润反映的毕竟只是企业某一期间的经营成果,准则的制定如果片面侧重于利润表,容易为一些企业留下追逐短期利益和操纵利润的空间。
新准则体系凸显了资产负债表的核心地位,要求企业提升资产负债信息质量,及时计提资产减值准备,如实反映资产未来经济利益,不高估资产价值；要求企业合理确认预计负债,全面反映现时义务,不低估负债和损失；要求企业采用资产负债表债务法核算企业所得税；要求企业不能继续使用不符合资产或负债定义的递延(待摊)或预提项目。
企业只有在资产减去负债后的余额,即所有者权益(净资产)增加的情况下,才表明企业价值增加了,股东财富增长了,突破了传统的单纯的利润考核概念,从而促使企业着眼于企业长 期战略,改善资产负债管理,优化资产和资本结构,避免眼前利益和收益超前分配,提高决策水平。
作为拟上市企业，如何正确认识利润与资产质量的关系？如果忽视资产质量，片面追求利润，导致盈利质量差，资产变现能力弱，进而使投资者及监管部门对利润的真实性产生质疑，可能为企业经营及上市带来不利影响。所以，企业应当树立“先资产、后利润” 的因果关系观念，只要不断强化品牌建设、优化资产结构、提高运营效率、夯实资产价值，将经营管理的重点放在“因”上，如加强应收款项回收、投资回报、融资成本取舍、存货周转、在建项目的可行性分析与预测等管理，获取良好的回报的“果”则是水到渠成。
资产结构,是指各项资产相互之间、资产与其相应的来源之间由规模决定的比例关系。从资产自身的结构来看,既有按照流动性确定的流动资产与非流动资产的结构关系,也有按照利润贡献方式确定的经营性资产与投资性资产。经营性资产主要包括货币资金、商业债权、存货、固定资产和无形资产等项目。投资性资产主要包括直接对外投资形成的交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资等项目。资产结构是从静态角度考察资产分布情况，不同的资产结构影响资产质量。合理的资产结构应当具备下列特征：
1、资产结构的有机整合性。
资产结构的有机整合性,是指企业资产的不同组成部分，（如流动资产、非流动资产；经营性资产和投资性资产；经营性资产内部的货币资金、债权、存货、固定资产和无形资产等)经有机整合之后从整体上发挥效用的状况。企业管理应当最大限度地降低不良资产占用、加快资产周转并最终获取盈利方面。
任何资产项目,不管其自身的物理质量有多高,如果不能与其他资产进行有机整合,为最终实现利润做出贡献, 则仍属于不良资产的范畴。资产结构的有机整合性要求企业不断进行资产结构的优化,尽力消除应收账款呆滞、存货积压、固定资产闲置、对外投资失控等现象。
2、资产结构的整体流动性。
资产的流动性是指资产的变现速度。资产流动性大小与资产的风险大小和收益高低是相联系的。通常情况下,流动性大的资产,其风险相对要小,但收益也相对较小且易波动;反之,流动性小的资产,其风险相对较大,而收益却相对较高且易稳定。当然也有可能出现不一致的情况。资产结构的整体流动性可以通过流动性较强的资产在总资产中所占比例来加以衡量。
一般地说,企业资产结构中流动性强的资产所占比例越大, 企业资产的整体流动性就越强,相应地,企业偿债能力也就越强,财务风险越小。但是,这并不意味着,企业流动性较强的资产占总资产的比重越高越好。企业管理所追求的并不是流动性的高低。归根结底,企业资产的流动性是为企业整体的发展目标服务的。因此,资产结构的整体流动性与盈利性的动态平衡才是企业日常管理所追求的。
考察企业资产结构的整体流动性,还要结合企业所处的特定行业,根据企业基本的资产结构特点进行分析。例如,制造业和金融业企业的资产结构、经营模式截然不同,资产结构的整体流动性体现出行业自身的特点,具有不同的特征。
3、资产结构与资本结构的对应性。
对于那些主要包含诸如流动资产和固定资产等传资源项目的资产结构来说,对其质量的分析,还应考虑资产结构质量与资本结构质量的对应性因素。
这里与资本结构的对应性主要体现在:
首先,企业资产报酬率应能补偿企业资本成本;
其次,资产结构的长短期构成与资金来源的期限构成相匹配。
即企业的流动资产作为企业最有活力的资产,应能为企业偿还短期债务提供可靠保障;同时短期资产由于其收益率较低,所以应主要由资本成本相对较低的短期资金来源提供支持;企业的长期负债由于其资金占用成本较高,因而应与企业的长期资产项目相匹配。只有这样的资产结构,才能保证企业有可能在允许的范围内将资本成本和财务风险降至最低水平,从而达到最佳的生产经营状态。
资产结构与资本结构的对应性,要求企业在能承受的财务风险状态下运行。然而在某些情况下,企业也会出现“另类”的资产结构与资本结构的对应关系。
例如,在竞争优势极其明显的情况下,企业通过采用预收账款方式销售、加速存货周转、赊购存货等方式运营,就会表现出流动资产小于流动负债的态势。在这种情况下,流动资产的规模低于流动负债,并不反映企业的短期偿债能力存在问题,而恰恰是企业竞争优势和商业信誉良好的表现。但这种方式的运营管理也会潜藏一定的风险,一旦企业的资金链出现问题,就有可能因发生连锁反应而使企业陷入支付危机。
4、资产结构与企业战略的吻合性。
企业的战略,是靠资产的有机整合和配置来实现的。资产结构与企业战略的吻合性,是指资产结构反映企业战略意图的程度。企业之所以要确立其战略,并将其与竞争者区分开来,完全是出于竞争的需要。尽管一个行业的经济特征在一定程度上限制了企业在制定与同行业的其他竞争者进行竞争的战略弹性,但是许多企业仍然通过制定符合其特定要求的、难以被仿制的战略以创造可持续的竞争优势。影响企业战略的主要因素包括地区和产业多元化、产品和服务特征等。进行企业资产结构的合理性分析,必须建立在对企业战略的理解基础上,去判断资产结构与企业战略之间的吻合程度,即企业的资产结构是否对制约发展的因素做出了积极反应,是否维护和体现了企业已经制定的发展战略。