畅想高科收到第三轮审核问询函：国家级专精特新小巨人，专注于软件开发与信息技术服务在轨道交通行业的应用

导读：郑州畅想高科股份有限公司于11月7日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第三轮审核问询函，问题主要有，进一步分析 12 月份确认大额收入的真实性，现金支付及销售人员取现流向的真实性，部分客户毛利率较高的合理性等。

郑州畅想高科股份有限公司于11月7日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第三轮审核问询函，问题主要有，进一步分析 12 月份确认大额收入的真实性，现金支付及销售人员取现流向的真实性，部分客户毛利率较高的合理性等。

同壁财经了解到，公司专注于软件开发与信息技术服务在轨道交通行业的应用，以人工智能和虚拟仿真等核心技术为客户提供信息化解决方案，形成“数智运营”和“仿真实训”两类产品。

关于进一步分析 12 月份确认大额收入的真实性。根据申报材料及二轮问询回复：报告期内，发行人12 月确认收入的金额分别为 4,059.37 万元、3,746.69 万元和7,842.77 万元，销售占比分别为 43.28%、36.62%和 54.44%。2022 年 12 销售占比显著较高，未中标即开始备货生产的情形涉及 8 个项目，上述项目均在 12 月当月中标、当月完成验收，合同执行周期较短，且部分项目金额较大，包括对客户辽宁铁道职业技术学院乘务员标准化作业实训项目（合同金额 1341 万）、对客户郑州铁路装备制造有限公司自助派班管理系统及相关设备项目（合同金额 418 万）等。其他年度发行人也存在未中标即开始备货生产的情形。

需要发行人说明，针对 2022 年未中标即开始备货生产情形的项目，逐项说明发行人在中标前备货、开始生产的时点；中标前备货的，详细说明备货内容及合理性，中标前开始生产的，详细论证开始生产的合理性；针对上述项目，详细说明投标情况，竞争对手参与投标情况、发行人是否全部中标及中标合理性，是否存在串通投标、商业贿赂等不合规行为，结合资金流水核查情况说明是否存在与上述客户及人员之间的资金往来；说明发行人对上述行为的内部控制措施及规范措施。

关于现金支付及销售人员取现流向的真实性。根据申报材料及二轮问询回复：（1）2020-2021 年，发行人累计取现金额为 1,488.58 万元，部分（1,101.11 万元）存现至公司实际控制人冯献华控制的个人卡用于支付员工报销款或发放奖金薪酬，部分用于现金为员工支付报销款。上述发行人实际控制人冯献华控制的个人卡为发行人董事、第二大股东张宪锋之母白均平的银行卡。（2）对关联自然人的资金流水核查中，存在较多取现的情形，主要为销售人员，取现的用途多为用于家庭生活开销、与亲戚朋友资金拆借等；报告期内，发行人销售人员人均薪酬较高且高于同区域可比公司捷安高科。

需要发行人（1）实际控制人通过个人卡为员工发放工资、奖金、报销费用，未使用本人银行卡而使用董事张宪锋之母白均平银行卡的商业合理性，发行人是否存在通过发行人其他人员及其近亲属银行卡进行异常资金往来的情形。（2）针对发行人取现后现金支付的部分和通过个人卡支付的部分，分别说明不同用途的金额，并分析上述不同用途支付金额的月度分布、人员分布是否存在异常，与员工工资、费用报销水平等是否匹配。

关于部分客户毛利率较高的合理性。根据申报材料及二轮问询回复，报告期内，发行人综合毛利率分别为 59.49%、59.55%和 58.02%，发行人部分客户的毛利率较高，如 2022 年向中国中车集团销售出退勤一体机的毛利率为 84.01%，向湖南中车时代销售产品的毛利率分别为 85.79%，且毛利率高于同类产品平均毛利率。该部分客户毛利率偏高的原因包括以下几类：一是产品差异，产品性能及配置较高、新产品竞争力较强；二是销售价格高，包括报价方式差异导致报价较高、竞争方少导致定价较高等；三是项目成本低，包括中标价格较高而项目成本较低、采购数量较多批量化生产导致成本低。

需要发行人说明，（1）列示报告期内仿真实训、数智运营主要产品销售毛利率偏高的主要客户的销售情况，说明覆盖的比例并梳理毛利率偏高的主要影响因素。（2）针对产品差异导致毛利率偏高的项目，结合产品具体性能及配置差异、价格及成本差异说明毛利率较高的原因。（3）针对产品无明显差异、因销售价格高导致毛利率高的项目，说明发行人订单获取方式、报价是否高于竞争对手、客户愿意高价采购的商业合理性、基于报价方式及竞争方少获取高毛利率是否符合行业特点及行业竞争状况，发行人订单获取是否合规。