抓好“稳”的关键 营造良好的货币金融环境

导读：金融如何为经济社会发展提供高质量服务？中央金融工作会议将首个着力点聚焦于“营造良好的货币金融环境”。

金融如何为经济社会发展提供高质量服务？中央金融工作会议将首个着力点聚焦于“营造良好的货币金融环境”。

会议指出，“要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱”。那么，货币政策实施的出发点和落脚点在哪里？怎样抓好“稳”的关键，以营造良好的货币金融环境？

一个前提：高质量发展

在提出“营造良好的货币金融环境”前，中央金融工作会议专门强调了金融工作的一个重要目标和要求，即“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务”。这是货币政策实施的大前提和方向标，唯有以此为遵循，才能有的放矢，把握政策之脉，筑牢稳健根基。

提供高质量的金融服务需从“三个着力”入手。第一个“着力”就是“要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务”。第二是“要着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道”。第三是“要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全”。

提供高质量的金融服务需与“推进金融高质量发展”相互配合、相辅相成。“中央金融工作会议举旗定向、影响深远，提出一系列新观点新论断新要求。”中国企业研究院首席研究员李锦表示，这次会议鲜明提出了“以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线”，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。

“深化金融供给侧结构性改革，核心是强化金融服务实体经济和以人民为中心这一根本，通过改革、调整和优化金融供给体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率、更加安全的金融服务。”中国人民银行宏观审慎管理局局长李斌表示，“我们要加强金融宏观调控，为高质量发展营造稳定适宜的货币金融环境。”

中国首席经济学家论坛理事长、上海市经济学会副会长连平认为，党的二十大报告擘画了建设现代化产业体系、推进中国式现代化的宏伟蓝图。与之相适应，未来一个时期，中国金融也应当坚定走中国特色金融发展之路，始终坚持金融发展以人民为中心，坚持为实体经济服务、为国家战略服务，以高质量发展作为金融业改革发展的主题，加强国家金融治理建设，加快普惠金融体系建设，全面推动金融机构、金融市场和金融监管能力建设，持续深入地推进国家金融治理现代化。

“建设金融强国、金融高质量发展等新提法，为金融行业规范有序服务实体经济提出新要求。其中，货币政策支持尤为重要。”平安首经团队分析认为，金融为实体经济高质量服务，离不开货币政策的支持。从本次会议的表述看，未来一段时间，货币政策的操作将继续着眼于“保持流动性合理充裕、融资成本持续下降”；以更加丰富的调控方式和手段“充实货币政策工具箱”，适应新时期的新特点，更好地服务“重大战略、重点领域和薄弱环节”。

一个关键：“稳”字当头

“中央金融工作会议高瞻远瞩，对我国金融业未来改革、发展与稳定具有重要意义和深远影响。”招联首席研究员董希淼表示，“始终保持货币政策的稳健性”，表明我国货币政策不会大起大落，不会进行量化宽松等操作，未来将继续保持稳定性和连续性；“更加注重做好跨周期和逆周期调节”，表明货币政策要更加注重对经济社会发展的支持服务，因时因势进行调整优化，提升有效性和前瞻性。

“作为少数几个实施正常货币政策的主要经济体之一，我国货币政策近年来虽然加大对实体经济的支持力度，但稳健的基调一直保持不变，未实施‘大水漫灌’等宽松手段，因此货币政策仍然具有加大实施力度的空间。”董希淼建议，下一步，应更好地发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

连平也认为，“始终保持货币政策的稳健性”，明确了今后几年我国要坚持稳健的货币政策，各项政策措施不会大起大落，不会搞大水漫灌，将继续保持市场流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳；货币政策更加注重做好跨周期和逆周期调节，增强金融支持实体经济力度的稳定性；通过充实货币政策工具箱，精准施策以应对国内外多重冲击与经济波动。

稳货币是稳经济、稳就业、稳物价的重要基础，实施好稳健货币政策的一个关键要求就是“稳”。既要保持流动性合理充裕，又要稳固对实体经济的可持续支持力度，还要总量与结构“双管齐下”。

作为货币政策的制定和实施部门，今年以来中国人民银行坚持稳字当头、稳中求进，综合运用各类货币政策工具，精准有力投放流动性。前三季度降准两次，累计下调存款准备金率0.5个百分点，为金融服务实体经济提供有力支持。9月末，广义货币供应量M2、社会融资规模存量、人民币各项贷款分别同比增长10.3%、9%和10.9%。前三季度，社会融资规模增量为29.33万亿元，同比多1.41万亿元，人民币各项贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元。

与此同时，在结构性货币政策工具运用方面，其正向激励作用也得到了有效发挥，有力地支持了经济社会发展重点领域和薄弱环节。如乡村振兴金融资源投入加大，9月末支农支小再贷款余额达2.2万亿元；新动能金融需求及时响应，9月末支持绿色低碳、科技创新等领域的结构性货币政策工具余额约1.4万亿元。

一个保障：管好总闸门

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆团队指出，服务实体经济要营造良好的货币金融环境，预计我国社融增速和M2增速将继续与名义GDP保持基本匹配，金融体系将加强对科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等的支持。

未来，“将健全中国特色现代货币政策框架，加快现代中央银行制度建设，健全货币政策和宏观审慎政策‘双支柱’调控框架，完善基础货币投放和货币供应调控机制，坚持人民至上，既满足经济发展需要，也决不能让老百姓的票子变‘毛’，要守护好老百姓手里的钱袋子。”中国人民银行货币政策司司长邹澜进一步表示，还要准确把握货币总闸门的新规律、新特点，管好货币总闸门，总量上合理增长，结构上有增有减，节奏上平稳适度，为中国式现代化营造适宜的货币金融环境。