多家上市公司积极参投产业基金 借私募力量延伸产业链布局

导读：近期，多家上市公司发布公告，拟设立产业基金。据不完全统计，仅8月份前3周，就至少有18家上市公司发布了相关公告。这些基金或聚焦上市公司上下游的延展，或挖掘优质企业。

有的产业基金刚公告，有的产业基金则已成立。据国家企业信用信息公示系统显示，茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）与茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）已成立。今年5月，贵州茅台(1793.680, 19.68, 1.11%)发布公告称，将出资参与设立产业发展基金。随着上述两家企业成立，贵州茅台出资参与设立产业发展基金正式落地。

茅台百亿元产业基金落地

近日，贵州茅台投资百亿参与成立的两只产业基金正式成立。根据国家企业信用信息公示系统公示的信息，茅台金石基金与茅台招华基金均成立于2023年8月2日，出资额均为55.1亿元。

从股权结构来看，合伙人信息显示，茅台金石基金由贵州茅台酒股份有限公司、金石投资有限公司、茅台（贵州）私募基金管理有限公司共同出资。茅台招华基金的合伙人除了贵州茅台酒股份有限公司以及茅台（贵州）私募基金管理有限公司以外，还包括南通招华投资合伙企业（有限合伙）、深圳市招商国协贰号股权投资基金管理有限公司、招商局资本控股有限责任公司。

贵州茅台今年5月发布公告称，将参与设立两只产业发展基金。公司拟以自有资金参与设立茅台招华基金、茅台金石基金，公司首期实缴均为20亿元。贵州茅台表示，此次公司拟出资参与设立两只产业发展基金，是为了提升资金收益率，为全体股东创造价值，不会对公司财务状况及正常经营产生重大影响。

根据此前公告，这两只产业基金投资范围包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。

对于此次跨界布局基金“副业”，贵州茅台酒股份有限公司董事长丁雄军此前曾表示，茅台管理层高度重视产业基金，自始至终秉承审慎原则，对基金方案进行了分析论证。公司管理层比广大中小股东更加关注基金投资的效果以及潜在风险，进行了周密的方案设计，通过出资架构、管理机制、激励机制，保证基金的各参与方目标一致、行动一致、利益一致。

分析人士认为，茅台与两家私募股权投资行业领先的管理机构合作设立产业基金，本着“市场化主导、专业化运作、效益化投资”的原则，响应了中小股东诉求，通过基金提高资金收益率。产业基金的设立可能成为未来茅台资金管理的突破性尝试。

多家上市公司公告参投产业基金

上市公司设立产业基金、布局产业上下游已屡见不鲜。近期，多家上市公司公告称，拟通过私募基金投资产业链上下游相关企业，或者挖掘潜在优质企业。

8月17日，立霸股份(14.480, 0.26, 1.83%)公告称，公司拟认缴出资3000万元，作为有限合伙人投资青岛浑璞华芯六期创业投资基金合伙企业（有限合伙）。浑璞华芯六期基金总规模计划为1.5亿元左右，主要专注于半导体产业链领域投资。

8月11日，浙江众合科技(7.440, 0.00, 0.00%)股份有限公司公告称，拟与太平资本保险资产管理有限公司建立战略合作伙伴关系，同时参与由太平资本旗下太平创新投资管理有限公司与建德市政府引导基金共同发起设立的太平数智健康(杭州)私募基金合伙企业(有限合伙)，公司拟出资不超过8000万元认购基金的有限合伙份额。从投资策略来看，合伙企业的投资策略为探索医疗与先进制造、新一代信息技术融合的新兴交叉领域的股权投资。合伙企业重点关注生物医药与医药外包、医疗器械与诊断、医疗服务、生物科技和医疗信息化，辐射健康科技和健康消费等医疗健康领域。

8月7日，鹏鹞环保(5.940, -0.16, -2.62%)股份有限公司发布《关于参与设立投资基金的公告》称，拟投资2.8亿元作为有限合伙人参与设立深圳市鹏鹞弘盛绿色产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）。国信弘盛私募基金管理有限公司为投资基金的普通合伙人，同时担任执行事务合伙人及基金管理人。基金将结合双方优势，在聚焦国内环保相关产业链的优质项目外，同时关注目标产业链的海外优质项目，重点投资于环保产业数字化、节能环保、氢能源、生物柴油、资源回收利用等相关细分领域的“硬科技”项目。

“本次参与设立投资基金，有利于充分借助专业投资机构的资源优势，发掘并投资环保产业链优质项目，帮助公司获取新的利润增长点。”鹏鹞环保股份有限公司有关负责人表示。

事实上，8月以来，天秦装备(17.250, -0.56, -3.14%)、华胜天成(7.030, 0.02, 0.29%)、华测导航(30.140, 0.04, 0.13%)等多家企业纷纷发布设立或参与投资产业基金公告。多家上市公司参与设立私募股权投资基金的投资标的与公司主营业务相关，主要目的是围绕产业链进行布局，进一步提升产业化深度布局和持续盈利能力。

旨在延伸企业产业链供应链

当前，在产业链重构的大环境下，我国产业资本为市场注入了大量活水，产业基金已成为龙头企业的重要投资工具。2023年以来，不少行业龙头公司参与设立产业基金的热情高涨。有的现金流充足，为提升资金使用效率而设立；有的拟通过产业基金整合资源，以扩张产业版图；有的是为从传统领域进军高精尖行业。

分析人士认为，上市公司参与设立私募股权投资基金可以强化延伸企业的产业链供应链，增强产业链供应链的韧性和强度，提升上市公司盈利能力，提高利润空间。同时，借助基金管理人的行业经验、管理和资源优势，能够强化企业的投资能力、管理能力以及抗风险能力。

不过，从私募行业整体上看，上市公司作为有限合伙人（LP）的占比仍然较低。数据显示，今年一季度，共有82家上市公司作为LP出资了86只基金。根据清科研究中心数据，2022年，我国股权投资市场人民币基金募资总规模超1.9万亿元，上市公司出资金额占比为10.1%，较2021年占比提升2.2个百分点。

清科创投认为，企业做LP投资私募股权基金，既可以看作对现有产业的扩充，灵活使用资金；也可以看作“投石问路”，进行新的产业布局，或找到新的利润增长点，或及时规避风险。而上市公司做LP，在当下募资难的情况下，实为一条出路，但并不是唯一。直投、参股VC/PE机构做双普通合伙人（GP）以及做企业风险投资（CVC）也是上市公司进行股权投资的三种主要模式，“多条腿”走路正在成为企业的生财之道。