权益资产进入高性价比区域 借道基金把握低位布局机会

导读：2023年，A股市场震荡调整，小微盘股和主题投资成为投资亮点。在上述市场环境下，仍有部分权益类基金逆势取得突出的回报。

据统计，去年有36只主动权益类基金净值涨幅超过20%。展望2024年，机构认为，当前权益资产处于高性价比区域，投资者在平衡组合波动风险的同时，可借助优秀基金经理的投资能力，及时把握低位布局的机会。

Choice数据显示，去年共有36只主动权益类基金净值涨幅超过20%，其中13只基金涨幅超过30%。梳理去年绩优基金的表现，国金证券在研报中认为，去年回报排名前1%的基金具有明显的仓位择时、行业轮动的特征以及低抱团、低净资产收益率（ROE）的持股风格。

国金证券在研报中分析认为，股票仓位方面，业绩前1%的基金过去一年平均股票仓位为85.59%，仓位变化幅度高于业绩后1%的基金以及权益基金均值，基金经理对大类资产配置有一定的把握，能够在震荡的市场环境中规避风险，同时保留适当仓位，布局下一轮上涨品种以增厚收益。

行业轮动方面，国金证券分析认为，业绩表现靠前的基金行业仓位变化幅度相对较大，基金经理通过提前布局市场可能受益的方向，在细分行业上做适当调整以捕捉阶段性上涨行情。

站在当前时点展望2024年，华夏基金表示，当前A股有多个指标触及历史极值，来到明显的底部区域。在此背景下，华夏基金建议投资者做到三点：第一，知道当下“身在何方”，屏蔽噪音干扰。第二，重新审视持仓与投资，重视对稳健类资产的配置。第三，建立适当的心理预期与心理防线，不要盲动。可以采取分批买入或者定投的方法进行布局，降低因错误抄底带来的风险，也为未来的上涨行情积累筹码。

那么，目前入场布局的胜率如何？博道基金表示，从权益资产的估值来看，目前各大指数的市盈率（PE）、市净率（PB）估值均处于历史低位。截至1月9日，沪深300指数的市盈率估值分位位于近10年以来的低位10.55%。据博道基金测算，历史上在沪深300指数估值分位低于20%时入场，滚动持有1年的平均收益率可达32.67%，低位布局带来的回报很突出。

谈及投资者该如何构建基金组合，国金证券表示，底仓类产品仍具有较高的配置必要性，建议通过低波、绝对收益理念的基金以及均衡灵活型基金进行组合打底，在平衡组合波动风险的同时，适当借助优秀基金经理的投资能力，应对和把握阶段性投资机会。