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海安橡胶IPO:实控人上市前套现超4亿元公司募资补流必要性遭质疑

来源：发现网　发布时间：2023-09-19 15:48:12　编辑：夕歌

导读：海安橡胶实际控制人在上市前大量减持股权，并引进20多位外部股东。另外，海安橡胶在流动资金充裕的情况下，仍旧募资补充必要性受到质疑。

海安橡胶实际控制人在上市前大量减持股权，并引进20多位外部股东。另外，海安橡胶在流动资金充裕的情况下，仍旧募资补充必要性受到质疑。

9月7日，海安橡胶集团股份有限公司（以下简称：海安橡胶）更新了招股说明书（申报稿），拟在深交所主板上市，目前已披露首轮问询函回复。

据悉，此次IPO，海安橡胶拟发行股票数量不超过4649.33万股，占发行后公司总股本的25%。预计募集资金29.52亿元，分别用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目、全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

不过，查询招股书发现，海安橡胶实际控制人在上市前大量减持股权，并引进20多位外部股东。另外，海安橡胶在流动资金充裕的情况下，仍旧募资补充必要性受到质疑。针对上述情况，发现网向海安橡胶公开邮箱发送采访函请求释疑，但截止发稿前，公司并未给出合理解释。

实控人上市前套现超4亿元

据招股书披露，海安橡胶成立于2005年12月，主要从事于巨型全刚工程机械子午线轮胎的研发、生产和销售，以及矿用轮胎运营管理业务。

海安橡胶前身为海安有限，由朱晖、朱金清、朱金林三兄弟共同出资设立，注册资本为450万元，其中朱晖认缴315万元，占注册资本的70%，朱金清认缴67.5万元，占注册资本的15%，朱金林认缴67.5万元，占注册资本的15%。

值得一提的是，2007年4月朱晖受让朱金清、朱金林所持全部股权，此后直至2020年2月，朱晖为公司唯一股东。

图源：招股书（海安橡胶）

需要注意的是，报告期内海安橡胶集中且频繁进行股权转让，三年合计六次股权转让，实际控制人朱晖上市前套现超4亿元。招股书显示，2020年2月，公司第一次股权转让，朱晖将其持有公司的10%股权以1亿元的价格转让给金浦国调基金、将其持有公司的3%股权以3000万元价格转让给林志煌、将其持有的1%股权以1000万元价格转让给厦门建极。

同年3月进行第二次股权转让，朱晖将其持有公司的1%股权以1000万元转让给张文谨、1.05%股权以1050万元价格转让给平潭泽荣。7月第三次股权转让，朱晖将其持有公司的6%股权以6000万元价格转让给红创合志、3%股权以2400万元价格转让给明道投资、3.62%股权以2896万元的价格转让给明河投资、1.43%以1144万元的价格转让给明汇投资。

12月进行第四次股权转让，朱晖将其持有的公司39.5%股权以7900万元的价格转让给信晖集团。2021年1月，海安橡胶第五次股权转让，由股东林志煌将其持有的公司1.52%股权以1900万元的价格转让给共青城泽安。2022年9月，公司进行第五次股权转让，朱晖与恒旺投资签订《股份转让协议》，将其所持有海安橡胶280万股的股份，以8030.40万元的价格转让给恒旺投资。

除上述六次股权转让之外，报告期内海安橡胶还进行过两次增资，通过六次股转及两次增资，公司共引进27名外部股东。截止招股书签署日，股东信晖集团为海安橡胶控股股东，持有公司28.32%股权。朱晖为公司实际控制人，直接持有公司19.50%股权，并通过信晖集团间接持有公司28.32%股权，合计持有公司47.82%股权。

图源：招股书（海安橡胶）

经计算，通过多次股权转让，海安橡胶实际控制人朱晖减持其所持有的公司股份不超过7088万股，合计金额4.48亿元。业内人士对此猜测表示，海安橡胶报告期内实控人多次减持自身股权，一方面或许是自身出于资金需求，急需大量资金；另一方面不排除以引进多位股东来抬高公司估值，助推公司上市的可能性。

募资补流必要性遭监管问询

招股书显示，2020年-2022年海安橡胶的营业总收入分别为4.98亿元、7.59亿元和15.08亿元，其中2021年和2022年同比增长率分别为52.29%和98.69%；同期归母净利润分别为0.45亿元、0.79亿元和3.54亿元，2021年和2022年同比增长率分别为76.98%和345.52%。

近三年来海安橡胶的营收净利润水平均实现快速增长，而且随着公司业务规模的扩大，海安橡胶此次IPO募集资金将大部分用于项目扩产和升级，19.45亿元用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目、3.71亿元用于全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目、2.86亿元用于研发中心建设项目以及3.5亿元用于补充流动资金。

然而，海安橡胶将3.5亿元用于补充流动资金受到了质疑，原因在于公司的流动资金处于充裕状态。据招股书披露，报告期内海安橡胶持有货币资金1.67亿元、1.58亿元和3.47亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为7219万元、5025.7万元和4.88亿元。截止2022年末，无论货币资金还是经营活动现金流量净额均和此次公司募资补充流动资金的额度相持平。

不仅如此，报告期内海安橡胶还进行了现金分红，2021年和2022年现金分红为4184.40万元和9763.60万元。