宋清辉：对破发破净等公司再融资进行限制 有助于减少IPO发行泡沫

导读：“对破发、破净等公司的再融资进行限制，有助于减少IPO发行泡沫，”著名经济学家宋清辉指出，“此举还有助于扶优限劣，优化资源配置，提升资本市场服务实体经济的能力。”

记者 陈燕青

近期，证监会针对IPO、再融资作出监管安排，再融资逐步收紧。最近半个多月，已有杭可科技、中元股份、万科、欣旺达等多家公司宣布终止定增。

8月31日，杭可科技公告称，鉴于目前相关监管政策、资本市场环境发生变化，公司综合考虑实际情况、发展规划等诸多因素，决定终止定增事项。公司原拟募资不超22.73亿元，用于锂离子电池充放电设备智能制造建设项目。

再融资收紧迹象明显

8月28日，中元股份公告称，鉴于锂电池负极材料行业实际状况、外部市场环境变化、结合公司自身实际情况及战略规划等诸多因素，本次发行已无法较好地达到发行目的，公司决定终止本次定增事项。

值得一提的是，杭可科技近期曾一度跌破发行价，而中元股份此前已破发，属于监管层限制的破发、破净等再融资情形。

根据同花顺统计，从8月27日至9月4日，仅新增1单可转债预案，无新增定增预案。

对此，北方一家券商投行高管对记者表示，部分公司主动终止定增，一方面是因为公司股价低迷导致难以定增，另一方面也可能是收到了监管机构的窗口指导。“从最近一周没有定增预案来看，监管层收紧再融资的迹象还是比较明显的。”他表示。

8月27日，证监会发布统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排，明确提出， 阶段性收紧IPO节奏。

对于大额再融资，证监会表示，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；对存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模等。

不过，目前新规对于存量再融资项目是否受影响，尚未明确。据统计，截至9月4日，目前交易所受理再审294家公司再融资项目。其中，114家公司破发，18家公司破净，22家公司去年和今年上半年持续亏损。

著名经济学家宋清辉

“对破发、破净等公司的再融资进行限制，有助于减少IPO发行泡沫，”著名经济学家宋清辉指出，“此举还有助于扶优限劣，优化资源配置，提升资本市场服务实体经济的能力。”

值得一提的是，上交所近期已加强对上市公司再融资环节的审核力度。上交所对再融资募投项目作出了更为细致的要求。具体来看，主要包括本次募投项目与此前募投项目、公司现有业务的联系和差异，确定募投项目是否具有必要性与紧迫性；前次募集资金变更投向、使用进度缓慢、募投项目延期的原因及合理性；产能规划的合理性和产能消化措施，如项目产能变化情况、项目对公司经营情况的影响等。

记者注意到，近期部分公司定增项目收到交易所问询。如深交所要求太阳能结合行业发展趋势、募投项目新增产能情况、相关政策文件、合同协议明细内容等，说明募投项目新增产能的消纳措施等。上交所要求振华股份结合行业市场空间、在手订单情况、公司经营情况等，说明募投项目具体的产能消化措施及可行性，是否存在产能消化风险。原标题：热点追踪|再融资收紧迹象明显 多家公司终止定增