赴港上市，助极兔加速全球化扩张脚步
导读：10月27日，全球物流服务运营商极兔速递（1519.HK）正式登录港交所。
10月27日，全球物流服务运营商极兔速递（1519.HK）正式登录港交所。
与国内的一众快递行业同行相比，极兔此次成功登录资本市场，刷新了快递企业从创立到上市新的用时记录，而外界也称之为“极兔速度”。
上市首日极兔以发行价收盘，市值突破千亿港元。有投资人士表示，在当下的资本市场环境中，极兔价值的稳定性受到资本市场的认可。
“极兔速度”和高质量发展的平衡术
因为在开拓印度尼西亚市场时，发现了该地区在物流环节中的诸多不完善之处，2015年李杰着手在印度尼西亚创办了极兔，借鉴了当时国内较为先进的快递理念并结合了当地的实际情况，极兔在印度尼西亚取得了成功，随后开始在东南亚地区的多个国家“攻城拔寨”，并且这一势头一直延续至今。
有接近极兔海外业务的相关人士向钛媒体APP表示：“极兔2015年在印尼起网时，随着手机网络、线上支付在东南亚市场逐渐普及，东南亚市场的电商已经开始逐步发展起来。加之政府政策的支持和消费者行为模式的逐渐改变，为电商培养和孕育了一个良好的环境，同时也为电商物流创造了宝贵发展空间。”
极兔招股书中披露的信息显示，按2022年包裹量计算，极兔在东南亚业务量排名第一，业务量为超25亿件，市场份额达22.5%，与排名第二快递运营商市场份额的差距超过15%，而2020年为11.53亿件，2020-2023年复合增长率为47.6%。
想要全球化的步伐更远，中国市场是必须进军的一步。2020年初，极兔速递宣布在国内正式起网。值得注意的是，极兔在国内快递业务的发展依然保持了较快的发展速度，其中并购成为最为重要的手段；2021年，极兔斥资68亿元收购百世集团国内快递业务，并快速度过整合期，借此进入国内民营快递行业第一梯队，而这期间极兔也以创纪录的方式突破日均单量2000万件；2023年5月，上市前夕极兔再次出手，以11.83亿元的价格，将顺丰旗下的经济件业务版块收入囊中，进一步充实自己的业务布局。
截至2023年上半年，极兔共拥有约8700个网络合作伙伴，运营265个转运中心，超过8400辆干线运输车辆，其中包括4400多辆自有干线运输车辆及约3900条干线路线，以及超过1.86万个揽件及派件网点。
不断收购整合，扩大业务版图带来的是业务量的快速提升。极兔招股书中披露的数据显示，在中国市场，2022年极兔业务量超120亿件，而2020年为20亿件，2020-2023年复合增长率140.2%，根据弗若斯特沙利文的数据，极兔的市场份额已达10.9%。2022年，极兔在中国市场取得收入40.9亿美元，收入占比56.4%，中国市场超过大本营东南亚，成为了极兔的第一大市场。
一系列用时最短的记录被极兔在3年中打破，外界也直呼“极兔速度”。但成长期的高速发展，势必可能在其他方面做出牺牲，而当业务量趋于稳步增长的阶段，只有高质量发展才能有效完成从数量到利润的转化。
得益于快速增长的业务体量，极兔在中国市场的单票收入从2020年的0.23美元增长至2022年的0.34美元，同时极兔的降本增效成果使得单票成本从2020年的0.51美元降至2022年的0.4美元。值得注意的是，2023年上半年，在国内快递行业单票收入整体同比下滑4.3%的情况下，极兔仅同比下滑0.03%。
高质量并不仅仅显示在利润的增长，为消费者提供优质的快递服务，是极兔从创立至今一直在追求的宗旨。根据中国国家邮政局公布的一组数据显示，极兔2023年上半年的百万单遗失率为0.23件、百万单投诉率为0.58件、百万单有效投诉率为0.015件，远低于同期行业平均水平的百万单1.90件、百万单6.68件、百万单1.83件，多项数据都处在行业领先的水平。
中国市场的数据逐步向好，推动了极兔整体收入数据的进一步优化，2023年上半年，极兔录得毛利约1.935亿美元，上年同期录得毛损约6610万美元；截至今年上半年，极兔的毛利率为4.8%，而上年同期公司的毛利率为-1.9%，从2020年至2023年6月30日的负毛利率大幅收窄。
上市再进化加速海外布局
随着中国市场成为极兔的主要业务收入重要来源，极兔在中国的快递网络日趋成熟，起家的东南亚市场也依旧能够保持着稳健的增长趋势。此时，对于极兔又将目光投向公司未来的第三增长极——新市场。
在极兔看来，跨境电商市场的崛起将推动跨境快递市场的增长。
当下，国内快递物流市场格局趋于稳定，谁能够打开跨境电商的市场，势必将会在下一阶段的竞争中取得先机。弗若斯特沙利文资料显示，中国跨境电商零售市场的市场规模已经从2018年的2010亿美元增至2022年的4425亿美元，复合年增长率为21.8%。全球跨境物流市场预计将由2023年的4561亿美元增长至2027年的6807亿美元，复合年增长率为10.5%。
骨子里就刻着国际化DNA的极兔，其实已经在2022年开始在全球其他大型以及高增长的市场落子，其中布局沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及市场也被视为极兔极具前瞻性的开拓。根据弗若斯特沙利文的资料显示，新市场的电商零售交易总额在2022年达到857亿美元，自2018年起的复合年增长率27.5%，并预计将进一步增至2027年的2431亿美元，自2023年起的复合年增长率为22.6%。所以，在电商零售市场和电商渗透率双双提高的推动下，2022年新市场的快递包裹总量约31亿件，并且从2023年起将以17.6%的复合年增长率增长至2027年的约71亿件。
目前，极兔的快递网络已经覆盖包括印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、中国、阿联酋、沙特、巴西、墨西哥、埃及等13个国家。据弗若斯特沙利文的统计，2023年5月，极兔在巴西高峰期单日处理了超过630000件包裹，成为巴西当地主要同行中最快达到此等包裹量的公司。
极兔清楚地认识到只有不断扩大优质的海外快递物流网络，将其和成熟的中国快递网络有机连接，才能够进一步提升跨境电商的量级。上市所提供的良好融资平台，将让极兔再次进化，能够加速开拓在东南亚、中国之外的市场。
根据极兔招股书中披露的募资使用方向显示，其中将会有30%的募资金额，将用于开拓新的市场以及扩大极兔的服务范围。首先，极兔将挑选一些市场（这其中包括极兔2022年刚刚进入的市场），复制成功的经验，并进一步在这些市场投资转运中心、干线运输等一系列的基础设施和揽件派件的网点建设和能力；并且未来将会把服务拓展至仓储、运输、供应链解决方案等，这其中就包括了潜在的投资或是收购。弗若斯特沙利文的资料显示，2022年，非洲、拉丁美洲及中东地区的快递公司有成千上万家，同时电商市场的渗透率分別约为5%、11%及11%，预计在2027年这些地区的电商市场的渗透率将分別增加至约16%、23%及26%。一位接近极兔人士表示，认为极兔能够在市场上找到合适的投资或是收购的标的；对于日渐兴起的跨境电商商业，极兔方面也表示将有选择性地对跨境行业进行投资。
对于新市场的拓展和东南亚、中国市场开拓时的区别，上述人士坦言：“国内仍然是电商最发达和最先进的地方，今天的东南亚市场可能是几年前的中国市场，而新开国家也类似于几年前的东南亚。互联网经济发展保持增长趋势，主要消费趋势和行为也在逐步改变。我们作为全球化的物流服务商，凭借我们在国内和东南亚快速发展的经验，复刻和优化运营模式及商业模式。同时，坚持本土化战略，深入新开国家本地市场，提供符合当地环境的优质物流服务。”
其实，不仅仅是极兔，国内的一众民营快递企业，都在通过不同的方式将业务触角伸向中国以外的市场。与深耕国内市场多年的同行相比，极兔特有的区域代理模式成为支撑其国际化的重要一环。区域代理是获公司授权协助在其各自指定地理区域运营当地配送网络的个人/公司，在公司总部的领导下，网络的关键部分（包括转运中心和干线运输路线）由区域运营实体运营，总部对大部分区域营运实体并表；区域代理熟悉当地文化，拥有当地快递运营经验，且持有公司在相应国家快递网络的运营实体或分公司股权。得益于独特发展模式，公司快速地建立起广泛的网络布局，截至2022年底，公司拥有104个区域代理及9600个合作伙伴，未来有望助力公司在新兴市场进一步拓展市场份额，与其他同行相比，极兔更具有全球性物流基因。
登录资本市场进一步增强了极兔在资金上的实力，而日渐成熟的网络，强有力的IT系统支撑，加上更加贴近当地文化的代理模式，上市进化后的极兔势必在东南亚、中国和新市场的拓展中，交出一份亮眼的答卷。