TEMU，下一代制造模式的胜利

大摩发布的报告与券商分析师的观点存在一个共识：拼多多业绩的强劲，一方面固然是其国内业务的强势突围，但财报之所以远超预期的根本原因，在于Temu在海外强劲的增长势能。