姜超:中国资本市场是普通人改变命运的第八个机会
一方面,我们认为债券牛市还会继续,虽然大家做债券投资的可能觉得今年没什么意思,但是我们认为债券市场应该不会大跌,应该还是在低利率时代。另一方面,我们认为股市应该是一轮大牛市的起点。
一方面,我们认为债券牛市还会继续,虽然大家做债券投资的可能觉得今年没什么意思,但是我们认为债券市场应该不会大跌,应该还是在低利率时代。另一方面,我们认为股市应该是一轮大牛市的起点。
春节假期带来消费需求集中释放,但2018年春节黄金周消费表现只能用“差强人意”来形容:虽然新兴消费中电影票房增速迎来反弹,但体量更大的传统消费表现疲软,零售餐饮企业收入和旅游业收入增速双双下滑。
收入增长的来源。决定居民收入的主要是两方面,一是经济增长,经济增速越快,各部门可获得的收入也越多;二是居民在收入分配中得到的比例,一般与经济制度和分配方式有关。
最近路演的时候,碰到一位从业20多年的大佬,跟他请教做的时间长了以后,有没有变得轻松一点,他说:“完全轻松不下来,必须不停地学习,不学习就又被淘汰了”!
居民杠杆飙升,换来地产繁荣。我国居民部门债务占GDP的比重已经突破了53%,如果按照当前速度扩张,到2017年年底预计将达到56%左右。居民部门加杠杆,换来了房地产市场繁荣,是我国经济短期回升的主要动力。
从高频数据看,8月以来工业经济整体保持平稳。需求端,地产销量增速保持低位,前三周乘用车销量增速高开低走。生产端,上旬粗钢产量增速略下滑,但发电耗煤增速仍在走高。价格端,国内生资价格整体保持上涨态势。
地产销量缓降速,库存高位渐回落。上半年全国地产销量增速稳中趋缓,其中一二线城市较为低迷,但三四线城市表现惊艳,并带动库存大幅去化。
从行业高频数据看,6月经济稳中趋降。终端需求好坏参半,地产销量走弱,前三周乘用车销量暂回升;工业生产高开低走,发电耗煤增速上中旬回升,但下旬大跌转负。
“房地产市场市场已经形成泡沫 ,应对泡沫需要限制投机、差别税率、慎重加息。”6月18日,海通证券首席经济学家姜超在“管理日趋复杂的金融系统”研讨会暨《中国金融风险与稳定报告(CFRSR)》发布会上指出。
特别荣幸跟大家分享一下我们对中国下半年经济、资本市场的一些观点。刚才我非常认真听了徐局的报告,他提了一个非常重要的概念叫做市场出清。如果不出清,我们这个市场可能短期有很多机会,但是都是政策博弈的机会,没有大机会。
国家统计局今日公布5月CPI和PPI数据, 其中CPI同比升至1 5%,5月PPI降至5 5%。海通首席经济学家姜超点评称,通胀预期回落,货币难言放松。
4月出口增速明显回落、PPI同比继续下滑,都印证了短期经济走势疲弱。中观行业中,仅工程机械景气度有所改善,但也与基数偏低有关。
天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往。中国楼市的火热已持续了十多年,现在依旧是各路资金的宠儿。然而,美国次贷、日本楼市等前车之鉴告诉我们,没有只涨不跌的市场。
债市总体杠杆小幅趋降。交易所回购杠杆率一般在120%-130%,明显高于银行间杠杆,后者一般在105%-110%。16年4季度银行间杠杆从108%下降至106%左右,交易所杠杆从128%下降到125%左右,回购杠杆的确有所趋降。